山东产权实现增资40.55亿元

案例简介

　　山东聊城鲁西化工集团有限责任公司（以下简称鲁西化工集团）为聊城市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称聊城市国资委）出资的国有独资公司，注册资本3.79亿元，是全国最大的化肥生产企业之一，全国化肥行业唯一同时拥有尿素、复合肥、磷酸二铵三种国家免检产品的企业。近年来，随着全国化肥行业总体趋于产能过剩，鲁西化工集团积极寻找企业新的发展增长点，将开发引进精细化工产品作为未来发展的重点，努力把鲁西化工集团打造成为一体化、集约化、园区化的循环经济化学工业园区，形成“肥化”并举的产品格局。

　　为加速企业发展，实现 “十二五”发展规划和企业战略发展布局，鲁西化工集团计划通过引入战略投资者，实现股权多元化、资本运作等战略目标，为企业注入新生力量。中心了解到相关情况后，与聊城市国资委、鲁西化工集团进行了充分交流沟通，了解到企业实际情况和战略发展方向，并通过认真地分析研究，提出了通过产权市场择优选择战略合作方，增量引入资金、技术、先进管理理念以及资本运作资源等多种发展要素的增资扩股方案。该方案得到当地政府和鲁西化工集团的认可。2011年9月，根据聊城市人民政府意见，鲁西化工集团通过山东产权交易中心公开征集投资者，拟引进投资方新增注册资本人民币36413.7255万元，占增资后鲁西化工集团注册资本人民币74313.7255万元的49%，增资额不低于人民币96078.4314万元（或等值外币）。

　　鲁西化工集团增资扩股项目挂牌期间，吸引了多家国内外知名投资机构和私募股权投资基金（PE）前来咨询，表现出积极的投资意向，其中鼎辉投资也表示了浓厚的兴趣。鼎晖投资是国际著名的专注于投资中国市场规模最大的PE，目前管理的资产总规模超过470亿元人民币，投资超过50家中国优秀企业，其中超过20家已在美国、香港、中国等主要资本市场成功上市，包括蒙牛乳业、百丽鞋业、山水集团等。最终，鼎辉投资组成的联合体以其综合实力和资本运作的成功经历受到各方的青睐，成功签约该项目。2011年11月15日，鲁西化工集团增资扩股项目在山东产权交易中心交易大厅正式签约，鼎晖投资旗下天津鼎晖嘉合股权投资合伙企业、鼎晖化工（香港）有限公司和聊城市聚合投资咨询有限公司与聊城市国资委签署《增资协议》，向鲁西化工集团增资9.6亿元人民币（其中包括4980万美元）。

　　案例启示

　　鲁西化工集团增资扩股项目成功签约，标志着增资扩股业务已经成为中心常态化的重要业务品种，中心投融资平台功能日益增强。自2008年6月以来，中心目前已成功为潍坊亚星、万华实业、兖矿集团等企业引进多家战略投资者，累计实现增资额40.55亿元。经过近几年的发展，山东产权市场已经发展成为企业优化资源配置，寻找战略投资者的重要平台，为民营资本、外资和PE参与企业的改制重组架起了桥梁，帮助多家企业实现了企业产业链结构优化和一体化发展战略，为山东企业的跨越式发展起到了重要推动作用。

　　鲁西化工集团增资扩股项目是山东产权市场首例引入私募股权投资基金（PE）参与国企增资扩股的项目，该项目的成功运作，为山东产权市场下一步批量引入PE参与企业增资扩股开了个好头。

　　PE具有先进的投资理念和高效的资本运营经验，在我国推动了一大批优质企业迅速成长。产权市场引入PE参与企业改制重组，既可发挥PE在资金、管理等方面的优势，推动企业的健康、快速发展，又活跃了产权市场，提升了产权市场的融资功能。此外，产权市场具有信息积聚、发现投资者、发现价值的功能，也可以为PE退出、实现投资收益提供畅通渠道。产权市场与PE的成功对接，必会对二者发展和社会经济进步起到巨大的推动作用。