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产权市场是推动经济转型的重要力量

2021-08-08 来源: 点击数:10702

    内蒙古产权交易中心总裁  马志春
 
    经济转型的一个重要问题是如何拉动民间投资提升经济发展质量,作者试图从产权市场功能方面浅议产权市场如何为民间资本投资服务,从而转变经济发展方式,促进经济转型。
 
    随着中国工业化、城镇化、市场化、信息化的持续发展,中国经济进入一个重要的转型时期,“刘易斯拐点”说使国家的下一步发展模式备受关注,在此期间国家的社会结构、社会形态和利益格局都发生了深刻变革,特别是个人高储蓄、国家高投资、经济高增长的发展模式遇到了前所未有的挑战,人们对于社会公平、系统性改善、民营经济地位等问题的解决寄予厚望。我们认为产权市场的产生和发展本来就是对这样一种社会变革的持续关注和积极响应,特别是在当前国家推动经济转型的目标指引下,产权市场作为中国多层次、多元化资本市场的重要组成部分,对于产业结构调整、技术进步和制度创新方面必将会发挥更大的作用,从而推动国家经济持续健康发展。
在当前的中国可以预见的未来是:大量的国有资产权益需要盘活、反腐败和防止国有资产流失的任务艰巨、近80万亿元人民币的民间资产和权益流动不顺畅、金融服务领域的投资品严重缺乏,至使近30万亿元人民币的居民储蓄需要有更多的更好的投资渠道去保值和增值。因此,产权市场将进一步扩大开放,无论国资、民资还是外资的资产和权益都会逐步进场交易,以小批量、多品种为特征的长尾市场将汇聚成广阔的市场空间。
    一、产权市场就是让社会资本拥有平等的机会参与国资经营
产权市场的诞生本来就是国资改革的产物,或者说是政府自我革命和系统性改善的重要举措,这项改革意义重大、影响深远。国有经济的特殊定位本来已使得国有企业整体上活力不足、效率不高,尤其是在国有资产处置和国有经济退出过程中更容易发生特权干预和寻租行为。因此普通的民营资本想通过阳光通道参与国资经营其实是难上加难的事,而产权市场正是摆脱了传统体制和机制的限制,用一整套系统的制度安排激活了国资市场的价格机制,在国有资产交易领域首次以信息平台的模式来揭示真正的供求关系,用公开的价格竞争系统和非价格因素评估系统来决定国有资产价值,使国有资本、民营资本甚至于外资都有机会平等的参与国资改革,更使得国有资本和民营资本可以很好的结合,让国有资本借助民营资本来改善企业经营管理中的效率、效益和效能工作,也让民营资本共享国有资本所带来的政策、资金、人才方面的优势资源。产权交易的整个过程都在公众的监督之下进行,各类社会资源都得以合理配置。
    二、产权市场就是通过加速资产流转实现社会财富的增长
众所周知资本在流动中才能得到增值,产品、资产和产权通过跨区域、跨时间的交换实现调剂余缺,从而实现新的价值增值,所以社会财富的增长与产品、资产和产权交易市场的发展壮大息息相关,如果没有合适的交易市场就没有资产的合理价格,新的财富也就不会被创造出来。产权市场一直努力在做的事情就是创造公平合理的市场交易规则,搭建安全顺畅的交易手段与平台,促进各类产权和各类资本在市场内迅速对接和交易。中国的民营资本和社会财富已经积累到一定程度,人口结构也发生了巨大变化,在国家逐步进入老龄化社会阶段,管理好存量财富似乎比积累新财富更具有现实意义。所以民间储蓄如何转化为投资是国家经济转型的重大课题,而产权市场所创造的资产和权益投资机会已成为众多基金和投资人关注的热点,我们相信产权市场完全可以创造出合适民营资本参与的理财产品,使资产和权益投资成为新的投资时尚和理财首选,从而加速资本流动,挖掘财富的增值空间。
    三、产权市场的实体交易特征抑制了经济泡沫的发生
去年的国务院下发了清理整顿各类交易场所的38号文,使产权市场自身得到了一次全面的免疫性体检,也更加明确了产权市场的发展方向和业务边界。规范的产权市场是典型的投资市场,因而对于各类社会资本有着天生的吸引力,不但是因为产权交易行业的底线是不进行产权的标准化拆细和连续性交易,从而很难进行短期的投机行为,更重要的是产权交易要让交易双方在第三方的主持下进行实体交割和结算,以保证各方权益落到实处,这就让高度谨慎的民营资本可以安心投资。这样看来理论上产权市场应当是不存在价格泡沫的,只要产权市场聚集了足够多的产权交易样本,未来产权市场的价格指数也会成为现实经济走势的真实反应,产权市场就会成为各类民间资本自动汇聚的投融资平台。此外,产权市场不担可以形成相对合理、真实的市场价格,而且其价格还会间接影响投机兴盛的证券市场的价格走势,对于股票市场形成价格参照,而使股票投资趋于理性,因此产权市场在一定程度上也可以抑制经济泡沫的膨胀。
    四、产权市场为民营企业创造更多的融资机会
中小企业融资难已是制约民营经济发展的首要问题,在银行信贷无法满足的情况下,大量中小企业通过其他民间融资渠道获取资金已是不争的事实,甚至民间金融已经成为中小企业发展中必不可少的资金来源。由于民间金融的野蛮生长,带来的社会矛盾和问题不断积累,甚至出现极端事件。所以在自于内外部的压力下,银行系统的改革已进入公众的视野,包括利率市场化、民间金融阳光化、金融机构创新,以及民间资本参股进入国有银行系统提上日程。但我们认为产权市场作为中小企业直接融资渠道应当在中小企业融资方面做出更多的贡献。产权市场通过汇集中小企业的股权资源、资产资源、知识产权资源,吸引各类金融机构、中介服务机构、投资人资源不断汇聚,以自身的公信力为资本和中小企业搭建交易平台,使资金和服务可以和中小企业自由对接,产权市场通过提供系统性的风险防范设计、信用担保措施、投资筛选机制,用收益覆盖风险的资源整合思路来开拓中小企业的融资新业务,使产权市场成为中小企业融资的重要平台。

 

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